投資大師查理芒格經(jīng)典語(yǔ)錄
導(dǎo)語(yǔ)：查理·芒格，美國(guó)投資家，沃倫·巴菲特的黃金搭檔，伯克夏·哈撒韋公司的副主席。以下是投資大師查理芒格經(jīng)典語(yǔ)錄，供大家參考。
1、大部分人都太浮躁、擔(dān)心得太多。成功需要非常平靜耐心，但是機(jī)會(huì)來(lái)臨的時(shí)候也要足夠進(jìn)取。
2、根據(jù)股票的波動(dòng)性來(lái)判斷風(fēng)險(xiǎn)是很傻的。我們認(rèn)為只有兩種風(fēng)險(xiǎn)：一，血本無(wú)歸;二，回報(bào)不足。有些很好的生意也是波動(dòng)性很大的，比如See's糖果通常一年有兩個(gè)季度都是虧錢(qián)的。反倒是有些爛透了的公司生意業(yè)績(jī)很穩(wěn)定。
3、所謂的“息稅折攤前利潤(rùn)”就是狗屎。
4、巴菲特有時(shí)會(huì)提到“折現(xiàn)現(xiàn)金流”，但是我從來(lái)沒(méi)見(jiàn)過(guò)他算這個(gè)。(巴菲特答曰“沒(méi)錯(cuò)，如果還要算才能得出的價(jià)值那就太不足恃了”)
5、如果你買(mǎi)了一個(gè)價(jià)值低估的股票，你就要等到價(jià)格達(dá)到你算出來(lái)的內(nèi)在價(jià)值時(shí)賣(mài)掉，這是很難算的。但是如果你買(mǎi)了一個(gè)偉大的公司，你就坐那兒待著就行了。
6、我們買(mǎi)過(guò)一個(gè)紡織廠(伯克希爾哈撒韋)和一個(gè)加州的存貸行(Wesco)，這倆后來(lái)都帶來(lái)了災(zāi)難。但是我們買(mǎi)的時(shí)候，價(jià)格都比清算價(jià)值打折還低。
7、互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于社會(huì)是極為美好的，但是對(duì)于資本家來(lái)說(shuō)純屬禍害�；ヂ�(lián)網(wǎng)能提高效率，但是有很多東西都是提高效率卻降低利潤(rùn)的。互聯(lián)網(wǎng)會(huì)讓美國(guó)的企業(yè)少賺錢(qián)而不是多賺錢(qián)。
8、市面上對(duì)每個(gè)投資專家的評(píng)價(jià)都是高于平均的，不管有多少證據(jù)證明其實(shí)根本不是那回事兒。
9、同第5條。如果你買(mǎi)了一個(gè)偉大的公司，你就坐那兒待著就行了。
10、巴菲特每個(gè)禮拜有70個(gè)小時(shí)花在思考投資上。
11、人們算得太多、想得太少。
12、無(wú)論何時(shí)，如果你覺(jué)得有東西在摧毀你的生活，那個(gè)東西就是你自己。老覺(jué)得自己是受害者的想法是最削弱自己的利器。
13、稅法決定了，還是買(mǎi)個(gè)偉大公司傻等它飛起來(lái)最劃算。
14、如果你買(mǎi)的股票每年復(fù)利回報(bào)15%，持續(xù)30年，而你最后一次性賣(mài)掉的時(shí)候交35%的稅，那你的年回報(bào)還有13.3%。反之，對(duì)于同一支股票，如果你每年都賣(mài)一次交一次稅，那你的年回報(bào)就只有9.75%。這個(gè)3.5%的差距放大到30年是讓人大開(kāi)眼界的(注：30年后前者回報(bào)42.35倍，后者只有16.3倍，相差26.05倍)。
15、最重要的是，要把股票看作對(duì)于企業(yè)的一小片所有權(quán)，以企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來(lái)判斷內(nèi)在的價(jià)值。要尋找未來(lái)折現(xiàn)的現(xiàn)金利潤(rùn)比你支付的股價(jià)高的機(jī)會(huì)。這是很基礎(chǔ)的，你得明白概率，只有當(dāng)你贏的概率更大的時(shí)候才去下賭注。
16、人們破產(chǎn)的常見(jiàn)原因是不能控制心理上的糾結(jié)。你花了這么多心血、這么多金錢(qián)，花的越多，就越容易這么想：“估計(jì)快成了，再多花一點(diǎn)兒，就能成了……”人們就是這么破產(chǎn)的----因?yàn)樗麄儾豢贤Ｏ聛?lái)想想：“之前投入的.就算沒(méi)了唄，我承受得起，我還可以重新振作。我不需要為這件事情沉迷不誤，這可能會(huì)毀了我的。”
17、說(shuō)到我這輩子在生意中見(jiàn)過(guò)的錯(cuò)誤，過(guò)度追求避稅是一個(gè)常見(jiàn)的讓人做傻事兒的原因。我看到有人為了避稅干很大的錯(cuò)事。巴菲特和我雖然不是挖石油的，但是我們?cè)摻坏亩惗冀�，我們現(xiàn)在也過(guò)得挺好的。要是有人向你兜售避稅套餐，別買(mǎi)。
18、我認(rèn)為我們(美國(guó))正處于或者接近我們文明的頂點(diǎn)……如果50或者100年后，我們(美國(guó))只比得上亞洲某國(guó)家的的三分之一，我一點(diǎn)兒也不會(huì)覺(jué)得奇怪。如果要賭，這世界上將來(lái)干得最棒的應(yīng)該是亞洲。
19、某些程度上，股票就像是倫勃朗的畫(huà)。它們的價(jià)格基于過(guò)去成交的價(jià)格。債券要理性得多。沒(méi)有人會(huì)認(rèn)為債券的價(jià)格會(huì)高到天上去。想象一下如果美國(guó)的所有退休基金都去買(mǎi)倫勃朗的油畫(huà)，它們都會(huì)升值并且引來(lái)一幫追隨者。
20、有人認(rèn)為阿根廷和日本發(fā)生的事情在咱們這里(美國(guó))絕對(duì)不會(huì)發(fā)生，這種想法是很瘋狂的。
21、比起機(jī)構(gòu)投資者，房產(chǎn)投資信托(REIT)更適合個(gè)人投資者。巴菲特還留著一些煙頭性格(意指其早期偏重格雷厄姆式的投資價(jià)值低估企業(yè)的風(fēng)格)，這讓他愿意在人們不喜歡房產(chǎn)投資信托并且市價(jià)跌出八折以內(nèi)的時(shí)候，用自己的私房錢(qián)買(mǎi)點(diǎn)兒REIT。這種行為能讓他回憶起當(dāng)年撿煙頭的快樂(lè)，所以他自己有點(diǎn)兒閑錢(qián)鼓搗這事兒也挺好的。
22、聰明人也不免遭受過(guò)度自信帶來(lái)的災(zāi)難。他們認(rèn)為自己有更強(qiáng)的能力和更好的方法，所以往往他們就在更艱難的道路上疲于奔命。
23、“莊家優(yōu)勢(shì)”是個(gè)在現(xiàn)代理財(cái)學(xué)里很有意思的概念。那些機(jī)構(gòu)的基金經(jīng)理看上去很像是賭場(chǎng)里的總管，只是規(guī)模更大。
24、三人行必有我?guī)煟蔀轭I(lǐng)導(dǎo)者之前必須先做跟隨者。
25、我們總是在學(xué)習(xí)、修正、甚至顛覆各種主意。在恰當(dāng)時(shí)機(jī)下快速顛覆你的想法是一項(xiàng)很重要的品質(zhì)。你要強(qiáng)迫自己去考慮對(duì)立的觀點(diǎn)。如果你不能比你的對(duì)手更好地說(shuō)服對(duì)方，那說(shuō)明你的理解還不夠。
26、我以前那個(gè)年代，漢堡包5美分一個(gè)、最低時(shí)薪是40美分，所以我算是見(jiàn)證了巨大的通脹了。但它摧毀了投資環(huán)境嗎?我不這么認(rèn)為。
27、大部分生活和事業(yè)上的成功來(lái)自于有意避免了一些東西：早死、錯(cuò)誤的婚姻、等等。
28、有兩種錯(cuò)誤：一，什么都不做(看到了機(jī)會(huì)卻束之高閣)，巴菲特說(shuō)這個(gè)叫做“吮指之錯(cuò)”;二，本來(lái)該一堆一堆地買(mǎi)的東西，我們卻只買(mǎi)了一眼藥水瓶的量。
29、經(jīng)常對(duì)照一下清單可以避免錯(cuò)誤。你們應(yīng)該掌握這些基礎(chǔ)的智慧。對(duì)照清單之前還要過(guò)一遍心理清單(意指平常心)，這個(gè)方法是無(wú)可替代的。
30、打官司是出了名的費(fèi)時(shí)、費(fèi)力、低效、以及難料結(jié)果。
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